シナジーバイヤーとは？ 特徴や留意点、フィナンシャルバイヤーとの違いを解説

シナジーバイヤーとは

シナジーバイヤーとは、M&Aの買収によって自社の事業を強化・拡大しようとする買手企業のことをいい、ストラテジックバイヤー（Strategic Buyer）とも呼ばれています。
買手企業は、法的整理手続の中で行われる再生型M&Aを好む場合があり、経営戦略に適した事業会社を買収し、高い事業シナジーを短い期間で発揮することを目指すため、売手企業にとっては、シナジーの価値を売却価格に含めることでファンドなどのフィナンシャルバイヤーよりも高い買収金額を提示されることがあります。
しかし、対象企業の現在の経営陣が企業に残留できない可能性があるという特徴があります。

M&Aにおける買収動機の違い

M&A市場において、シナジーバイヤーの買収動機は、主に既存事業に対するシナジー効果の出現や将来の営業キャッシュ・フローの増強にあり、投資回収期間も8～15年程度と比較的長期にわたります。

一方、フィナンシャルバイヤーの買収動機は、主に短期での投資回収を目的とした事業投資で、基本的に投資利回りなど数値で判断します。投資回収期間も3～5年と比較的短期であり、場合によっては1年以内に再売却することもあります。

なお、シナジーバイヤー、フィナンシャルバイヤーともに投資回収を考慮に入れて投資判断を行う点は共通です。

シナジーバイヤーの特徴

シナジーバイヤーは、買収先の既存ビジネスの価値だけでなく、一緒になることで生み出される価値まで含めて、買収先の価値を評価します。また、買収先が同業他社の手に渡った場合のリスクも勘案して値付けを行います。売り手の目線から見れば、より高い値段をつけてくれやすいということになります。
事業運営の観点でいえば、徹底してバリューアップを行うフィナンシャルバイヤーほどシビアでなく、既存の体制が維持されることも多い一方、V字回復して事業拡大といったことも起こりづらいと一般的に考えられています。

シナジーバイヤーが主に留意しているポイント

シナジーバイヤーは、戦略的に対象会社を含めた自社全体の事業活動に貢献することをM&Aの目的としています。基本的に買収後は対象会社の株式を保有し続けて、対象会社が中長期的にも成長することを主眼に置くことが多いです。そのためシナジーバイヤーは、主に以下の項目に留意してM&Aを判断する傾向にあります。

• 取り巻く外部環境が対象会社の事業にどのように影響を与えるか
• 長期的に競争力を維持出来るか
• 対象会社の事業がどのように業績やオペレーションに貢献するか
• 自社戦略に対象会社を買収することが方向性として合致するか
• どのようなシナジー効果が想定されるか。

まとめ

シナジーバイヤーは自社の中長期的な成長を見据え、M&Aによる事業シナジーの創出を目指す買手企業です。フィナンシャルバイヤーと異なり、経営統合や戦略的価値向上を重視するため、売却価格に高い価値が反映されやすい特徴があります。一方で、経営陣の残留や事業環境の変化など留意点もあります。

M&Aではこうした特性を理解し、適切な戦略を立てることが重要です。より良い意思決定のためには、経験豊富なM&Aアドバイザーに相談することがベストプラクティスといえます。